7月17日，监管层向五家A股上市公司下发了行政处罚决定书或事先告知书，涉及财务造假和关联方资金占用等违规行为。这些企业及其实际控制人、董监高被罚没金额均超过千万元。专家认为，此举标志着A股上市公司监管进入常态化排查、批量化惩戒、全链条追责的新阶段，释放出对资本市场违规行为“全覆盖、零容忍、从严追责”的强烈信号。

在受罚企业中，ST葫芦娃、ST英飞、ST广糖因财务造假受到处罚。这些公司通过提前确认收入、虚构业务、跨期调节营收利润等方式虚增利润，部分企业虚增利润占当期利润总额超百分之百，导致财务报表完全失真。例如，ST葫芦娃通过虚增药品售价、提前确认销售收入、少计仓储物流费用，2023年虚增营收1.1亿元，虚增利润近9000万，占当期总额66.11%。公司被罚款700万元，时任实控人、董事长刘景萍单人罚款1050万元，全主体合计罚款2150万元。

*ST英飞在2019-2020年间通过旗下两家子公司虚构项目，两年累计虚增营收超8.7亿元，2019年虚增利润8436万元，占当期账面利润108.04%。公司被罚款550万元，9名高管合计罚款1200万元，总罚没金额达1750万元。

*ST广糖则通过跨期确认收入、无实际货物流转确认营收等方式，2023年虚增利润占当期利润总额119.20%，2024年持续人为调节盈亏。公司被罚款400万元，5名责任人合计罚款530万元，总处罚金额930万元。

此外，ST新华锦和黑芝麻因涉及巨额资金占用而受到重罚。ST新华锦从2021年11月至2025年8月，通过第三方中转向间接控股股东输送资金，累计发生额高达39.36亿元。公司还篡改资产负债表掩盖事实，调整金额占总资产8.24%。尽管资金已全部归还，公司仍被罚款455万元，实控人张建华罚款610万元，其他高管分档处罚，合计罚没1780万元。

黑芝麻2023年子公司以预付账款名义转出资金，关联方非经营性占用资金1.86亿元，占当期净资产7.51%。公司未披露该重大事项，年报形成重大遗漏。截至2025年末占用本金全部还清，但仍被罚款180万元，时任实控人韦清文罚款500万元，其余责任人合计罚款190万元，总处罚870万元。

此次集中处罚体现了监管模式从零星个案转向批量常态化整治，全流程强制披露、全域覆盖，穿透式立体追责，并大幅加码惩戒力度。多名法律专家一致认为，这标志着A股市场依靠财务粉饰、占用上市公司资金套利的野蛮生长时代彻底终结，常态化高压监管将持续推动资本市场走向规范透明。